Keine Ahnung, aber eher - zumindest noch - nicht Was wir jetzt wissen ist, dass es ein Schreiben gibt, mit einem Angebot darüber, Teile raus zu kaufen. Das Schreiben ist meiner Einschätzung nach sehr professionell gemacht, es trägt die Handschrift einer erfahrenen Firma, die das nicht zum ersten Mal macht. Aufgrund dieser Aktion wird es jedenfalls zu Gesprächen kommen müssen.
Weil das eben so aufgezogen worden ist, kann ich mir schwerlich vorstellen, dass der Brief oder gar die Idee von ner "Sportlervertretung" gekommen ist. Mich würde nicht wundern, wenn die NPA dahinter steckt. Auch ist nicht auszuschließen, dass die Idee vom IRONMAN Management kommt. Ich kann mir schon vorstellen, dass das IRONMAN Management nicht sonderlich viel Spaß hat im Moment mit den chinesischen Eigentümern. Evtl. wissen die ja mehr (was man beim Management annehmen darf) und die Idee sowas via MBO/LBO zu machen ist gar keine Dumme? Also evtl. ne gemeinsame Idee vom IRONMAN Management und NPA zusammen? Keine Ahnung. Da braucht's intime Kenntnisse, die normal nur das Management hat. Wir wissen halt nur was über das Angebot in Verhandlungen treten zu wollen.
Wir wissen nichts über einen Deal oder die Struktur eines Deals auch nicht über ein geplantes Management Team. Grundsätzlich haben die entsprechenden Vorschreiber schon recht, man muss sehen wie die Eigentümer und damit Einflußstruktur dann wäre. Auch was Fremdkapital anbelangt stimmt das, irgendwie müsste das ja auch bezahlt und zurückgezahlt werden. Oft is es so, dass Investoren (zumindest bei uns hier) wie man sagt "pari" investieren. D.h. es kommt Geld über eine offene Beteiligung und über eine atypisch stille Beteiligung (relativ teuer) ins Unternehmen. Der Rest könnte dann Fremdkapital sein. Aber das is alles Spekulation und nicht der nächste Schritt. Wenngleich ich schon denke, dass NPA eine Grundidee der Finanzierung im Kopf hat.
Meine persönliche Meinung ob es zu dem Deal kommt oder nicht: Ich kann es mir ehrlich schwer vorstellen. Einmal nehme ich die Chinesen eher als Käufer, denn als Verkäufer wahr. Dann is man m.E. noch nicht soweit, dass man die Akquisition als Erfolg verkaufen kann und ein schneller Ausstieg wäre ein Eingeständnis. Ausserdem fehlt mir etwas die Phantasie, wie man aus dem entstehenden Laden die Kosten für den Deal rausquetschen könnte? Mein Fazit zum jetzigen Zeitpunkt: Es wird Gespräche geben, zu ner Due Diligence wird es nicht kommen und das Management der WSG wird den Aktionären sagen, dass die Gespräche ergaben, dass keine Verbesserung der Aktionärsposition durch den Deal zu erwarten gewesen wäre und man deshalb zum jetzigen Zeitpunkt nicht weiter auf das Angebot eingehen möchte.
Was mich etwas irritiert: So jemand wie NPA läuft eigentlich nicht sehenden Auges in eine sichere Ablehnung. Dazu sind die viel zu erfahren. Evtl. gibt es also mehr dahinter? Das finde ich spannend
@HaFu: Ich denke du sitzt dem Fehleindruck auf, dass hier PTO am Steuer sitzt. Ganz offensichtlich ist hier aber eine M&A erfahrene Firma am Ruder. Ich wäre also an business Argumenten interessiert, warum du den Versuch diesen Deal einzufädeln als Luftnummer einschätzt.
Klingt alles plausibel, bloß was soll dieses blablabla aus dem im Eingangs-Post verlinkten Tri-Mag-Artikel?
Zitat:
Renouf begründet die Initiative: "Es geht um die natürliche Entwicklung des Sports hin zu mehr Selbstbestimmung durch die Athleten. Die PTO möchte für die Triathleten den gleichen Weg gehen wie schon die Golfer und Tennisspieler, wo die Profisportler die Verantwortung übernommen haben, um ihren Sport zu fördern und zu erweitern. Es ist die Zeit gekommen, um die Ära zu beenden, in der übermäßige Fremdmittel eingesetzt wurden ..."
Die paar Profisportler in diesem Sport haben einfach nicht die Kohle, den Laden in dieser Größe zu übernehmen und wenn das jemand anders an Stelle von Wanda oder dessen Vorbesitzern tut, wird sich vermutlich nicht viel ändern.
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Sie wollen erforschen, wie Menschen in absurden Situationen reagieren.
...Was mich etwas irritiert: So jemand wie NPA läuft eigentlich nicht sehenden Auges in eine sichere Ablehnung. Dazu sind die viel zu erfahren. Evtl. gibt es also mehr dahinter? Das finde ich spannend
@HaFu: Ich denke du sitzt dem Fehleindruck auf, dass hier PTO am Steuer sitzt. Ganz offensichtlich ist hier aber eine M&A erfahrene Firma am Ruder. Ich wäre also an business Argumenten interessiert, warum du den Versuch diesen Deal einzufädeln als Luftnummer einschätzt.
Liefer mir doch mal wenigstens ein plausibles "Business Argument" (ist das ein Argument in dem mindestens zwei Drei-Buchstaben-Abkürzungen vorkommen? ), warum hier eine "M&A erfahrene Firma am Ruder" sitzen sollte und nicht die PTO.
Hier ist übrigens der eingescannte Original-Brief an das Board of Directors der Wanda-Group. Unterschrieben ist der Brief von der kompletten Belegschaft der PTO, denn aus mehr als vier Mitgliedern (evt. vielleicht noch eine Sekretärin) bestehen die nämlich nicht.
Die von der PTO beauftragte Beraterfirma "North Point Advisors" (der besseren Lesbarkeit mache ich mir die Mühe, wo nicht unbedingt notwendig auf Abkürzungen zu verzichten) wird dort genau in einem Nebensatz erwähnt. Und derartige Beraterfirmen beraten und begleiten alles, sofern die Tagessätze und Provisionen stimmen. Warum sollten die ein Problem damit haben, in eine sichere Ablehnung zu laufen?
@HaFu: Meine Argumente, warum ich denke, dass es so ist, wie ich darlegte, kannst du hier im Thread nachlesen. Ich meine sie sind verständlich. Es sind deine Argumente die fehlen, nicht meine. Bisher ist von dir ausser der Hinweis auf schlechte Websiten und irgendwelche Smilies nicht viel gekommen. Den von dir verlinkten Brief hat Lidl gestern schon verlinkt und ich hab auch schon was dazu gesagt. Weitere Informationen habe ich nicht - habe deshalb auch nicht mehr dazu zu sagen, bis wir neue Informationen kennen.
Ein quäkiger möglicherweise von NPA als Ghostwriter verfasster Brief, der darauf hinweist, was die für einen Murks im Portfolio haben und dass man bereit sei, diesen Murks abzukaufen? Klingt echt wie "was letzter Preis?" in muttersprachlich. Wenn sowas in den Kreisen als professionell gilt, na gut ...
Ich sehe irgendwie kein Business Argument DAFÜR, dass man den Laden unbedingt kaufen sollte. Also mehr als null Euro ist der natürlich wert, aber er wurde schon mal für einen Betrag verkauft, der danach nicht wieder erzielbar war und Wanda wird den weder aus Mitgefühl verschenken noch um ihn einfach nur loszuwerden.
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@Thorsten: Argumente warum(!) man die kaufen sollte sehe ich auch nicht. Kann ich auch nich sehen können. Ich habe keinen Einblick in die Zahlen bei der WSG. Die Professionalität liegt meiner bescheidenen Erfahrung nach darin, dass man mit den Formulierungen im Brief und dem Adressat das Management dazu zwingt, sich damit zu beschäftigen.
Die Tatsache, dass man nen all-Cash Deal machen will, das Geld grundsätzlich wohl schon zur Verfügung steht, dass man offensichtlich den CEO erstmal außen vor gelassen hat und gleich das BoD anspricht und auf den schwachen IPO verweist, baut schon mehr Druck auf das Management auf als üblich. Ich kann mir beim besten Willen nicht vorstellen, dass eine Gruppe von Leuten, wenn man HaFu glaubt, was ich in dem Punkt tue, die bisher noch nix zusammen gebracht haben außer ne schlechte Website, selbst auf das kommen. Solche Leute würden eher denken: Rufen wir halt mal den Chef an und fragen ob er nicht verkaufen will.
Ich habe gewisse berufliche und unternehmerische Erfahrung mit sowas als Vorstand mit Risikokapital, als MBI mit eigenem Geld und als Angel für Startups - freilich im Stile kleiner/mittlerer AGs: Derartigen Druck habe ich aber nie erlebt. Auch nicht, dass Berater in diesem Bereich was machen, evtl. mit Investoren sprechen, wenn überhaupt nichts dahinter steht - nichtmal ne plausible Idee. Ich mag falsch liegen. Meine Erfahrung is halt so. Ich kann deshalb nix anderes dazu sagen ...
Bitte rette mein Weltbild und sage mir, dass es in dem Business nicht normal ist, dass ein Mini-Konglomerat aus wenigen Personen, das sich in der Findung zwischen Gewerkschaft, Veranstalter und Firma befindet, einen 3stelligen Millionen-Deal ganz allein einfädelt, ohne sich großartige Gedanken über das warum zu machen und einen entsprechenden Brief im halben Stündchen rausrotzt (am besten noch an eine hoffentlich existierende info@... E-Mail-Adresse).
Andernfalls könnten wir heute Abend noch schnell einen Brief an die Deutsche Bank raushauen. Inhaltliche Inspiration haben wir jetzt ja.
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Andernfalls könnten wir heute Abend noch schnell einen Brief an die Deutsche Bank raushauen. Inhaltliche Inspiration haben wir jetzt ja.
Ja, Inspiration schon. Ich fürchte aber, wir haben niemanden an der Hand, der uns grundsätzlich die Kohle für so nen Deal zusichert. Das scheint im vorliegenden Fall anders. Auch wäre im Moment die DeuBa bestimmt recht teuer, weil es ja heißt, dass die DeuBa beim potentiellen Aramco Mega-IPO Konsortialbank wird. Die PTO mit ihrem Oartner denkt da kleiner: Sie will ja offensichtlich nur nen Teil raus lösen und nicht gleich den ganzen Laden kaufen
Ich fürchte, uns würde das passieren, was HaFu anfangs (mE wegen den genannten rechtlichen Rahmenbedingungen im vorliegenden Fall aber nicht zutreffend) zum PTO Brief gesagt hat: Er schafft es nicht auf den Schreibtisch auf den er soll.
BTW: Öffentlich bekannte David/Goliath Versuche gab es in der jüngsten Vergangenheit in D ja schon auch. ZB Schaeffler/Conti und Porsche/VW. Auch gab es feindliche Übernahmen. Erfolgreiche und Gescheiterte. Group ACS hat Hochtief übernommen ohne das die das wollten und Merck is bei Schering auf die Schnauze gefallen. Das is mE aber alles im Börsenumfeld. Der KMU Chef hat tatsächlich nur mehr oder weniger die Wahl das zu kaufen was es gerade am Markt gibt oder das freundlich zu machen. Und tatsächlich kann man da zB nen Brief schreiben. Oft hat man ja nicht die Mobilnummer des entsprechenden Eigentümers. Man muss halt einen kennen usw... is n hartes Brot.
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Was wir jetzt wissen ist, dass es ein Schreiben gibt, mit einem Angebot darüber, Teile raus zu kaufen. Das Schreiben ist meiner Einschätzung nach sehr professionell gemacht, es trägt die Handschrift einer erfahrenen Firma, die das nicht zum ersten Mal macht. Aufgrund dieser Aktion wird es jedenfalls zu Gesprächen kommen müssen. 
Ich fürchte aber, wir haben niemanden an der Hand, der uns grundsätzlich die Kohle für so nen Deal zusichert. Das scheint im vorliegenden Fall anders. Auch wäre im Moment die DeuBa bestimmt recht teuer, weil es ja heißt, dass die DeuBa beim potentiellen Aramco Mega-IPO Konsortialbank wird. Die PTO mit ihrem Oartner denkt da kleiner: Sie will ja offensichtlich nur nen Teil raus lösen und nicht gleich den ganzen Laden kaufen
