Ich habe den Effekt schon häufiger bei radfahrern im Kurs gehabt.
Meine Erklärung:
1. Beim Spinning hat man ja ständig den Widerstand reingedreht, was sich vom fahren draussen unterscheidet, denn da läßt man schonmal häufiger rollen. Man hat also immer irgendwie das gefühl mit angezogener bremse zu fahren und das erscheint einem anstrengender
2. Gerade Radfahrer die viel GA Training machen sind es kaum gewohnt mit höherem Puls zu fahren. Draussen fällt das durch Gegenwind, leichte Steigungen und natürlich Mitfahrern kaum auf - drinnen dagegen ists ein Kampf gegen die Uhr.
In einem Kurs, bei dem die Podt abgeht durch Musik und Gruppendynamik ists dann meist kein Problem mehr den Puls in höheren Regionen zu halten. 

Mein Tip:
Mach mal einen solchen Kurs mit und du wirst den Unterschied merken. Wenn du Glück hast, hast du auch keinen Kasper der den Kurs leitet.